当てるより「外しても困らない運用」

はい、証券パートナーズの三好です。

証券会社にいた頃、先輩からこんな質問をされたことがあります。

「株価、金利、為替。この3つの中で、先行きを一番当てるのが難しいものは何だと思う？」

答えは「為替」でした。

もちろん、株価も金利も簡単に予想できるものではありません。
金融の仕事を長く続けるほど、相場を当て続けることの難しさを感じる場面の方が増えてきます。

為替まで毎回ぴたりと当てられるなら、たぶん私はお客様の相談に乗っている場合ではありません。
今ごろ、南の島でこのブログを書いているはずです。

残念ながら、現実はそうではありません。

だから私は、お客様の資産運用を考えるとき、

「これから株が上がるのか」
「金利はどこまで上がるのか」
「ドル円は円高になるのか、円安になるのか」

という予想だけを頼りに、資産を大きく動かすことはあまりしません。

相場はもちろん見ています。
ただ、見た相場に毎回答えを出そうとしないようにしています。

相場を見過ぎると、投資は難しくなる

お客様の中には、

「三好さんに任せているので、普段はほとんど相場を見ていません」

という方も多くいらっしゃいます。

私は、それでいいと思っています。

毎日株価や為替を見始めると、

「今日はこんなに下がった」
「円高になってきたけど大丈夫だろうか」
「ニュースでは景気後退と言っている」

と、不安になる材料ばかりが目につきます。

そして、下がると売りたくなり、上がると買いたくなる。
相場はこちらの気持ちを、なかなか上手に振り回してきます。

気がつけば、本来やる必要のなかった売買を繰り返してしまうこともあります。

大切なのは相場を当てることより、多少動いても続けられる運用を最初から作っておくことです。

株式は分散して、時間も分散する

株式については、複数の国や企業へ分散された投資信託を使いながら、時間も分散して買っていく考え方が好きです。

例えば、

「今は円安だから海外資産は買わない方がいい」
「もう少し株価が下がってから買おう」

と考えていると、結局いつまで経っても投資できないことがあります。

為替も株価も、短期の動きを正確に当てるのは簡単ではありません。

だから、

「ドル円を予測してから投資する」

のではなく、

「ドル円を予測できないことを前提に投資する」

という考え方をします。

株価が上がれば、すでに持っている資産が増えます。
株価が下がれば、積み立てでは安い価格で多く買えます。

どちらになっても、長期的には一定の意味が残るようにしておく。
これが時間分散の良いところです。

債券は「満期」があることを大切にする

債券についても、投資信託だけではなく、満期の決まっている個別債券を活用することがあります。

個別債券は、発行体が債務不履行にならず、満期まで保有できれば、原則として額面で償還されます。

途中で金利が上がり、債券価格が下がっても、満期まで持つのであれば、途中の価格変動を必要以上に気にする必要はありません。

また、

3年後に満期を迎える債券
5年後に満期を迎える債券
7年後に満期を迎える債券

というように満期時期を分散しておけば、将来の金利がどうなっても対応しやすくなります。

金利が上がれば、満期を迎えた資金をより高い金利で再投資できます。
金利が下がれば、以前購入した比較的高い利率の債券を保有できます。

「どちらに動くかを当てる」のではなく、「どちらに動いても大きく困らない形」にしておく。

IFAの仕事は、相場を毎回当てることなのか

金融の仕事をしている以上、相場の見通しを考えることは必要です。

ただ、私はそれ以上に大切なのが、

「お客様が長期間、投資を続けられる環境を作ること」

だと思っています。

例えばS&P500を100％保有していれば、長期的に非常に高いリターンになった時期もあります。

しかし、途中の大きな下落で怖くなって売ってしまえば、そのリターンを得ることはできません。

一方で、株式だけではなく債券も組み合わせて値動きを抑え、結果として10年、20年と続けられたなら、その方にはそちらの運用の方が良い場合もあります。

資産運用は、単純に「インデックスを何％上回ったか」だけで判断できるものではありません。

途中で不安になり過ぎなかったか。
必要なお金を確保できたか。
相場が悪いときにも続けられたか。
そして最後に、資産をしっかり残せたか。

こういったことも含めて考える必要があります。

私が大切にしているのは「退場しないこと」

私のお客様には、これまでほとんど投資経験がなかった方も多くいらっしゃいます。

短期間で資産を2倍、3倍にする運用を目指しているわけではありません。
株式だけに集中せず、債券なども組み合わせながら資産全体を考えています。

そのため、相場が大きく上昇しているときには、株式100％の運用より値上がりが小さく見えることもあります。

少し地味です。
投資の話としては、たぶん派手な方が盛り上がります。

ただ、それでも私が大切にしているのは、

「相場が悪くなったときに、資産運用そのものをやめてしまわないこと」

です。

大きな失敗で市場から退場してしまえば、その後に良い相場が来ても恩恵を受けられません。

一番儲かる運用ではなく、一番続けられる運用を考える。

相場を当てる運用ではなく、外しても続けられる運用を

株価がどうなるのか。
金利がどうなるのか。
為替がどうなるのか。

私はこれからも考え続けます。
それが金融の仕事でもあります。

ただし、その予想がすべて当たるとは思っていません。

だからこそ、予想が外れても大きく困らないポートフォリオを作る。

株式は分散する。
購入時期も分散する。
債券は満期や発行体を分散する。
短期的な相場変動だけで、資産全体をガチャガチャ動かさない。

私は、こうした運用の方が、長期的には多くの個人投資家に向いていると考えています。

相場を当てることより、相場を外しても続けられること。

それくらいの距離感で相場と付き合う方が、結果としてうまくいくことも多いのではないでしょうか。

今日はこの辺で。

※本記事は一般的な情報提供を目的としたものであり、特定の金融商品や投資手法を推奨するものではありません。投資には価格変動、為替変動、信用リスク等があり、元本を下回る可能性があります。